Финансы как творчество: хроника финансовых реформ в Казахстане

«Если вам показалось, что я выразился достаточно ясно, то вы неверно меня поняли» — это ведь его, Алана Гринспена, золотые слова.

Поэтому национальные фонды проявляют интерес к отраслям промышленности, не связанным с ценами на сырье: это телекоммуникации, оборонная промышленность, шоу-бизнес, недвижимость. Инвестиции в эти отрасли позволяют не только диверсифицировать риск, но и приобретать информацию о новых технологиях.

Диверсификация. Как правило, нацфонды возникают именно в тех странах, где экономика не диверсифицирована сама по себе и зависит от цен на сырье или природные ресурсы. Чтобы сделать благосостояние страны независимым от одного сектора, инвестиции национального фонда должны играть роль диверсифицирующего фактора.

Инвестиционная политика нацфондов должна отличаться от инвестиционной политики других государственных ресурсов, таких, как валютные резервы и резервы национальных банков. Для валютных резервов, прежде всего, важны высокая ликвидность и высокая сохранность. Поэтому такие резервы обычно вкладывают в краткосрочные обязательства правительств стабильных стран (обеспечивая высокую ликвидность и низкий риск) и краткосрочные долговые инструменты крупных банков.

целом же фонд выполняет обе основные функции таких фондов — сберегательную (для будущих поколений) и стабилизационную (для компенсации колебаний цен на нефть).

.

В американском штате Аляска действуют два нефтяных фонда — Постоянный фонд Аляски (ПФА), созданный в 1976 году, и Конституционный бюджетный резервный фонд (КБРФ), образованный в 1990 году. Первый служит резервом будущих поколений, второй используется для покрытия текущего дефицита бюджета. В Постоянный фонд Аляски перечисляется 25 % поступлений от продажи добытых в штате природных ресурсов. Их деятельность максимально прозрачна: принципы, правила и результаты их деятельности регулярно публикуются в СМИ. Фонды подотчетны не только исполнительной и законодательной властям, но и населению штата.

По прогнозам аналитического центра International Financial Services London, к 2010 г. в управлении госинвестфондов будет находиться $5 трлн, а к 2015 г. — $10 трлн. Активы фондов уже превзошли активы хедж-фондов ($1,9 трлн) и фондов прямых инвестиций ($0,8 трлн), но уступают пенсионным ($28,5 трлн), взаимным ($27,3 трлн) и страховым ($19,1 трлн) фондам. Почти половина (45 %) активов госинвестфондов приходится на Ближний Восток, около 25 % — на Азию, около 5 % — на Россию.

Одним из самых старых является национальный Инвестиционный фонд Кувейта (The Kuwait Investment Authority, KIA). Фонд был основан в 1953 году в Лондоне как Инвестиционный совет Кувейта (Kuwait Investment Board). Основная цель KIA — перевод единственного и невосполняемого ресурса, который характеризуется высокими колебаниями стоимости (т. е. нефти) в диверсифицированный портфель финансовых активов. KIA инвестирует внутри страны и за рубежом.

Для создания платежной системы нужно было преодолеть сопротивление как департамента информатизации (который не хотел выпускать из рук эту тему), так и коммерческих банков, которые уже нашли достаточно быстрые способы перевода денег и получали солидный процент от каждого такого перевода.

Национальный банк вообще находился тогда в сложной ситуации. Коммерческие банки не имели единого корреспондентского счета: их филиалы держали отдельные расчетные счета в филиалах Национального банка.

Для расчетов как внутри области, так и между областями использовалась система расчетов Национального банка.

Сингапурские государственные компании работают по законам рынка, поскольку существенная их часть принадлежит иностранным инвесторам. В результате там внедрена правильная система оплаты труда, нет коррупции.